電商行業分析報告

時間：2022-02-09 12:41:43 報告我要投稿

電商行業分析報告

　　隨著社會不斷地進步，需要使用報告的情況越來越多，我們在寫報告的時候要注意涵蓋報告的基本要素。那么大家知道標準正式的報告格式嗎？以下是小編為大家整理的電商行業分析報告，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

電商行業分析報告

電商行業分析報告1

　　根據dcci對品友互動電商廣告主程序化購買投放相關數據可以看出：

　　1、電商市場發展迅猛，多因素助力電商行業發展

　　dcci發現，20xx年全球網購用戶滲透率高，中國網購滲透率達56%，與發達國家相比發展空間大。電商市場規模不斷增加，多種因素促進在線音樂市場發展：政策方面，國家今年頒布多項電商法案，包括《促進電子商務應用的實施意見》、《關于加快發展農村電子商務意見》、海關保稅制度等，規范電商市場環境;行業方面：電商企業紛紛加快電商行業布局，尤其在于渠道、物流及二三線城市的發展;用戶方面：網購用戶逐年增加，網絡購物在社會零售消費總額中的占比逐漸增高等。基于良好的發展環境，20xx年電商市場發展將更加激烈，更好的觸達用戶及完善購物體驗成為各家布局的重點。

　　2、電商營銷方式走向以人為核心，電商營銷效果成關鍵

　　電商營銷逐漸改變以往的一刀切式廣告投放，而轉變為根據場景實現用戶定位式的投放方式。隨著電商營銷主體的多樣化，電商營銷效果的影響因素也更加復雜，因而確定營銷kpi指標時更應該明確營銷主題和營銷目標。

　　3、程序化購買完美解決訪客找回和新客覆蓋，創新技術推動程序化購買發展

　　程序化購買在訪客找回及新客覆蓋方面，營銷效果明顯高于傳統投放方式。移動深度鏈接技術使移動端觸達用戶，實現更優轉化效果成為可能，roi效果提升3倍。

　　4、移動端迅速發力，移動端程序化購買占比逐漸增加

　　電商行業，用戶、市場景廣告主均向移動端轉移，移動市場不斷擴大。電商行業程序化購買廣告投放力度逐漸向移動端傾斜。

　　5、避免數據孤島，打通數據通道釋放數據流動價值

　　大數據時代，用戶、應用、產品、服務等紛紛以數據形式相互連通，打通各數據通道實現數據的流動價值成為發力重點。因而，在各電商企業未具備數據平臺及數據產品時，布局網站代碼收集用戶數據成為可選方式，且布代碼方式轉化率最高提高10倍!

　　6、雙十一成電商大促重要戰場，程序化購買助力節日電商營銷

　　奎年，促銷活動成為電商企業爭奪市場，獲得用戶的重要方式，雙十一更加成為電商大促的重要戰場。程序化購買依據自身大數據、創新技術等優勢發現用戶大促期間行為趨勢，從而為廣告主優化投放策略，精準用戶人群提供了良好基礎。

電商行業分析報告2

　　公司概況

　　1、迄今最大融資規模ipo

　　20xx年5月7日，阿里巴巴集團(以下簡稱“阿里巴巴”或“公司”)正式向美國證券委員會(sec)提交了ipo招股書，而后7月12日、8月12日、8月27日、9月5日先后進行了更新。

　　9月15日，公司披露最新招股書文件，上調發行價區間為每股美國存托股(ads)66美元至68美元(1股美國存托股等于1股普通股)。本次ipo將共發行320,106,100股ads，其中阿里巴巴發行123,076,931股新股，雅虎、馬云、蔡崇信等現有股東出售老股197,029,169股，此外，承銷商還獲得了48,015,900股ads的超額配售權，包括阿里巴巴26,143,903股ads新股和雅虎、馬云、蔡崇信出售的21,871,997股老股。

　　9月18日，公司成功在紐約證交所實現ipo并上市。在本次發行中，公司最終確定以68美元/股為發行價，ipo發售量為368,122,000股ads(包含超額配售在內)，總融資額達到250.32億美元，其中由阿里巴巴獲得的融資額為101.47億美元(包含承銷費用)。

　　而根據公司68美元/股發行價和149,220,834股(包含超額配售在內)新股發行量，結合23.42億發行前股本計算，公司發行市值達到1,694億美元，遠超過中國零售和互聯網行業赴美上市任何一家公司估值。

　　公司上市首日即受到市場追捧：以92.7美元的價格開盤，較68美元/股的發行價上漲36.32%;當天收盤價93.89美元，較發行價上漲38.07%。

　　250.32億美元的融資額使得本次ipo成為有史以來最大融資規模ipo。僅就美國市場而言，在阿里巴巴本次ipo之前，美國最大融資規模ipo為20xx年visa的179億美元，而互聯網行業中最大ipo融資規模則為20xx年facebook的160億美元。

　　2、調整與小微金服關系，厘清vie結構

　　根據招股書，由于國內相關管制約束，公司成立了相關可變利益實體(vie)持有國內icp執照并運營互聯網業務的多個網站。這些vie由公司創始人兼董事長馬云和中國投資團隊副總裁謝世煌所有，公司通過合同安排實施控制。

　　在20xx財年，vie貢獻營業收入61.7億元(9.93美元)，占總營收比重11.8%。在20xx.3.31，vie持有公司資產188.74億元(30.36億美元)，占總資產比重16.9%，其中主要是與公司阿里小貸業務相關的小額信貸，資產額為131.59億元(21.17億美元)。

　　這份新的股權和資產購買協議重大意義在于：

　　(1)擴大利潤分享對象由支付寶至小微金服，小微金服旗下包括支付寶、中小企業貸款、天弘基金(持股51%)、招財寶、眾安在線(持股19.9%)等眾多資產;

　　(2)小微金服或支付寶ipo時，可以獲得不低于93.75億美元一次性現金支付：新協議中規定小微金服或支付寶合格ipo條件是股權價值超過250億美元，據37.5%一次性現金支付比例計算，公司至少可以獲得93.75億美元回報;

　　(3)轉讓阿里小貸業務，轉移互聯網金融業務風險，集中于核心電商業務，避免與小微金服同業競爭;

　　(4)在相關監管部門批準前提下，公司可以最多持有小微金服33%股權，成為其戰略投資者，長期分享其成長收益;

　　(5)公司董事長馬云直接和間接對小微金服持股比例不得超過公司ipo前他和他的附屬公司對公司的持股比例，即不超過8.8%，并在其減持中馬云不會獲得任何經濟收益。

　　3、合伙人制保障阿里高管控制權

　　公司第一大股東為軟銀，ipo之前持股比例為34.3%，在本次ipo中將不出售老股。

　　公司第二大股東為雅虎，目前持股比例為22.4%，在本次ipo中將出售121,739,130股老股，若承銷商行使超額配售權，將額外出售18,260,870股。

　　控至目前，公司有30名合伙人，其中24名是公司高管，5名是小微金服高管，1名是菜鳥網絡高管，公司高管中2名同時也是小微金服高管。公司合伙人數量是不固定的，每年合伙人提名選舉新合伙人，除了馬云和蔡崇信是永久合伙人，其他合伙人在離開公司或關聯公司時即從公司合伙人中退出。

　　公司“合伙人制”核心意義在于合伙人有權提名公司董事會的簡單多數董事，從而保障公司管理層在非公司控股股東情形下能夠實施對公司經營的控制權。

　　公司董事會在ipo完成后將由9名董事組成，公司合伙人可以提名其中4名董事。此外，在ipo完成后，合伙人被授權可以再提名2名董事，公司董事會總人數也會隨之增加至11人。

　　4、全方位“生態圈”構建，盈利模式多元化

　　全方位“生態圈”構建，產業鏈縱深拓展

　　公司采用綜合類平臺商運營模式，不斷拓展業務范圍，創新業務模式，實現以電商為根基、大數據平臺為助力的產業鏈的橫向、縱向延伸，意欲構建全方位“阿里生態圈”，實現用戶系統內循環，最大程度上拓展用戶群和提升用戶參與度。

　　上市展望及投資判斷：站在云巔，等待嬗變

　　1、近景：必受熱捧，亦有隱憂

　　公司目前正處于歷史上財務報表最靚眼的時刻，選擇此時ipo的確能夠最為賺足海外投資者的眼球并獲得追捧。

　　必受熱捧

　　酷合公司目前的財務狀況以及行業地位，我們看好公司在上市之后一定時期內的股價表現。

　　對于市場而言，阿里巴巴將會是轉型中的成長中國的一個重要縮影。從估值來看，發行市值對應20xx財年歸屬凈利潤靜態pe約為45倍(=1,694/37.5)，而對應20xx年預計業績的動態pe約為28倍(假設20xx財年歸屬凈利潤同比增長60%，剔除2104財年權益重估非經常收益后同比增長約35%)，較可比科技股(20xx年動態pe：騰訊37倍，百度34倍，亞馬遜135倍)相對較低。因此，我們預期公司上市后股票必將獲得市場孔段性熱捧，2100~2400億美元市值(對應20xx財年35~40倍動態pe)區間可能較為合理。

　　亦有隱憂

　　但是，我們也應該看到，站在歷史之云巔的同時，公司正面臨著或深刻或潛行的變化。這些變化將左右公司未來的基本面走向，包括成長性和盈利能力等市場最為關注的方面。其中我們重點關注移動端和pc端的“左右互博”以及國內零售占比很高的前提下公司成長彈性受限這兩方面所可能產生的短期隱憂。

　　移動端與pc端的“左右互博”。自20xx年淘寶app上線以來，公司正式涉足移動購物。

　　20xx年8月至今，淘寶app一直是國內最流行的移動購物應用。但發力移動購物，將替換部分原本在pc端可以完成的交易。而目前來看，移動端的變現率要遠低于pc端。這便形成了一個“左右互博”的問題。盡管我們看到公司已經從20xx年第四季度加強移動端線上營銷服務的推廣力度，并有效的提振了移動端變現率，但從短期來看，移動端交易規模的高速增長(包含了相當部分的被替換pc端交易)與移動端變現率提振之間找到均衡的時點尚未確定。公司目前正積極提高天貓交易規模權重，以試圖利用增加交易傭金占比來對沖短期內移動端占比快速提高對整體變現率的壓制。

　　國內零售占比高限制整體成長彈性。截至20xx年第二季度，國內零售營收占比達到80.1%，營收增速放緩至45.8%。由于國內零售占比高，因此即便如國際零售等增速達到100%，但營收總體增速仍僅為46.3%。在較長一段時間內，公司的營收增速將繼續由國內零售業務所主導，而國內零售營收增速在交易規模增速放緩以及前述變現率提升有瓶頸的壓制下將有可能繼續下行。在收入增速下行的背景下，利潤保持高增長需要盈利能力的進一步改善，即毛利率上行或費用率下行，以及其他非經常性收益的補充。從短期來看，公司毛利率和費用率預計都將保持平穩，而得益于ipo獲取的大量資金，公司將有可觀的沉淀資金利息收入，凈利潤增速將受此帶動而有所保障。若更長遠的來看，營收和利潤的成長性需要等待非國內零售業務的崛起。國際零售已經展露出的高成長，且b2b業務加速向交易平臺轉型，但它們何時真正成為公司新的成長驅動力仍需觀察。

　　酷合以往案例，在上市一段時間之后(預計在半年左右)，市場揩對公司股價趨于更加理性。

　　酷合前文分析，在公司移動端成長跨越前述“均衡點”以及國際零售和b2b業務占比顯著提升之前，公司營收增速料將繼續緩慢下行，盈利成長性的維持將由此面臨較大的壓力。屆時股價的進一步上行需要公司出現業績超預期的表現。

　　2、遠景：樂見“阿里生態圈”自循環和拓展

　　從長遠來看，公司最大競爭優勢在于其構建的全方位“阿里生態圈”，涵蓋電商、營銷服務、云運算、物流、互聯網金融、數字媒體娛樂等多個領域，并對接移動端入口，最大程度上便利化和多元化用戶的線上體驗，從而實現用戶在公司生態圈中的自循環。在公司“生態圈”構建過程中，公司還將依靠產業鏈的進一步縱深拓展，將盡可能多的價值鏈環節收納進系統內，實現盈利來源的極致擴張。我們樂見公司未來的可觀成長。

電商行業分析報告3

　　一、行業發展現狀

　　電子商務通常是指是在世界各地廣泛的商業貿易活動中，在因特網開放的網絡環境下，基于瀏覽器/服務器應用方式，買賣雙方不謀面地進行各種商貿活動，實現消費者的網上購物、商戶之間的網上交易和在線電子支付以及各種商務活動、交易活動、金融活動和相關的綜合服務活動的一種新型的商業運營模式。

　　電子商務以參與者的屬性劃分，通常可以分為企業對企業的電子商務(b2b)、企業對消費者的電子商務(b2c)、企業對政府的`電子商務(b2g)和消費者對消費者的電子商務(c2c)四大類。

　　中國電子商務的發展與互聯網普及之間存在著緊密的聯系，歷經萌芽期、雛形期、成長期、穩定期、成熟期五個階段。據中國電子商務研究中心(100ec.cn)監測數據及國家統計局發布的20xx年電子商務交易情況調查結果顯示，20xx年我國電子商務快速發展，全社會電子商務交易額達16.39萬億元，同比增長59.4%。

　　根據中國電子商務研究中心的相關報告顯示，20xx年1-8月，中國電子商務交易依然保持強勁勢頭，交易總額達9.8萬億元，同比增長24.7%，增速略有下降。其中，網絡零售交易額為2.24萬億元，同比增長36.5%。隨著上網人數規模的逐漸擴大，網絡服務的豐富化，電子商務的交易規模呈現出快速發展的態勢。近年來，各級政府紛紛出臺先關政策，扶持電子商務的發展，一定程度上助推了行業市場的發展。

　　我國電子商務“xx”規劃發展的目標是交易額突破18萬億元。其中，企業間電子商務交易規模超過15萬億元。企業網上采購和網上銷售占采購和銷售總額的比重分別超過50%和20%。大型企業的網絡化供應鏈協同能力基本建立，部分行業龍頭企業的全球化商務協同能力初步形成。經常性應用電子商務的中小企業達到中小企業總數的60%以上。網絡零售交易額突破3萬億元，占社會消費品零售總額的比例超過9%。

　　二、進入本行業的壁壘

　　1、人才壁壘

　　電子商務業屬于新興行業，電子商務專業人才缺乏，投入成本高，具備豐富經驗的從業人員大量缺失。傳統企業及品牌商之所以選擇電商服務商進行電商業務托管、培訓等服務，原因正基于此。對本行業新進入者而言，在短期內聚集、構建專業結構合理的人才隊伍，并始終保證人才隊伍的穩定發展，有一定的難度。因此，電子商務服務業存在一定的人才壁壘。

　　2、技術壁壘

　　電子商務業是信息技術變革時代的產物，它的內容與模式都隨著信息技術的突飛猛進進步與發展。軟件服務是電商服務的重要內容。以電子商務代運營業務為例，服務商在后臺客戶管理，店鋪建設、軟件開發應用、數據分析，質量控制等方面都需要高度密集的技術輸出，同時也需要為客戶提供有針對性的、綜合化的電商解決方案，這都需要建立持續有效的研發和創新體系，具有較高的技術門檻。

　　3、品牌影響力壁壘

　　電子商務業為新興行業，許多行業標準空白，多數服務商企業成立時間不長，處于起步階段，在這種競爭態勢下，傳統企業在選擇服務商的過程中，缺少參考依據和標準。服務商對知名品牌，大品牌的服務經驗將成為重要的評判標準。隨著行業的逐步發展，將產生一些具有相應規模和實力都比較強的綜合性電子商務服務商。

　　三、影響行業發展的有利和不利因素

　　(一)影響行業發展的有利因素

　　1、《電子商務“xx”發展規劃》明確提出，鼓勵生產、流通和服務企業發展網絡零售，積極開發適宜的商品和服務。商務部、工信部以及一些地方政府已經將電子商務的發展規劃納入xx規劃的范疇之內，加強政策引導和支持，網絡零售市場的發展將得到更多政策資源的扶持。近年來，國務院有關部委在網絡第三方支付、物流、信用體系建設等方面出臺相關政策以加大對網絡零售市場的扶持和規范的力度。隨著互聯網零售業的政策不斷完善，其行業政策環境將不斷得到改善，有利于該行業的快速健康發展。

　　2、互聯網作為互聯網零售媒介平臺，其基礎設施與服務水平的提高將為互聯網零售業的發展奠定良好基礎。隨著三網(互聯網、廣播電視傳播網、通信網絡)融合的全面推進，移動通信網進一步快速普及，云計算及物聯網的廣泛應用將在擴大消費群體、市場輻射范圍、信息及物流服務水平等方面促進互聯網零售業的發展。

　　3、近十年來，我國gdp年平均增長率達到8%~10%，雖然近兩年國家進行產業結構調整使得gdp增速有所回落，但總體來說國民經濟增長是穩中求進。目前，我國經濟社會發展的主要目標為平穩較快發展，該目標將推動互聯網零售業長期穩步發展。

　　宏觀經濟的長期向好將有利于提高我國人均gdp水平。隨著人均收入水平的提高，國民消費也將進一步升級，具體表現為人民群眾的消費觀念與習慣、消費能力、消費對象、消費內容、消費方式等方面的改變，這都將有利于互聯網購物的普及與發展，促進互聯網零售業的快速發展。

　　(二)影響行業發展的不利因素

　　1、社會信用體系不夠完善

　　在電子商務行業中，供需雙方在支付、商品品質保障、售后服務等多方面存在一定的信用風險，其該特點有別于實體店。在我國信用體系還完善的環境下，交易行為缺乏必要的自律和嚴厲的社會監督。社會信用體系不夠完善將對互聯網零售業的發展造成一定不利影響。

　　2、物流業發展滯后

　　中國的電商發展迅速，而物流業發展相對滯后。在國內，物流配送高費用與物流配送時間過長等問題之間尚未找到另電商與消費者滿意的平衡點。與現代物流發展趨勢要求相比，我國物流配送發展中還在物流資源整合、物流設施利用、物流技術改造等方面存在問題，其發展的滯后將極大影響到互聯網零售業的發展。

　　四、公司所處行業的基本風險特征

　　1、核心技術滯后風險

　　電子商務行業是信息技術條件下的產物，具有技術密集型特點，其核心技術升級滯后將給行業發展帶來一定的風險。如果電子商務企業未及時升級更新技術，則可能會處于互聯網行業競爭劣勢，這將導致商務數據處理速度過慢、技術漏洞較多、系統安全防范能力較差等風險，這些風險可能會給電子商務企業帶來巨大的經濟損失。

　　2、市場競爭加劇的風險

　　隨著利好產業政策的強力驅動及行業發展環境的日趨完善，我國電子商務行業高速發展，廣闊的市場前景可能吸引諸多的新進入者，新進入者在初期往往會采取一些非正常的競爭手段，這勢必加劇行業的競爭態勢。因此，該行業在一定程度上存在著市場競爭加劇的風險，進而對行業的發展產生不利影響

　　3、配套法律法規體系不健全的風險

　　雖然我國電子商務行業近幾年飛速發展并逐漸步入高速成長期，但與電子商務配套的法律法規體系卻仍處于建設期，相關的法律法規不夠健全，諸如對網上交易的權利和義務的規定多不清晰、沒有專門的法律來規范電子商務經營者和使用者行為等，交易雙方一旦在電子商務交易中產生問題，其權益難以得到有效的法律保障。配套法律法規體系的不健全會使得行業發展存在一定程度的風險，進而遲滯行業的發展速度。

　　4、物流業的發展速度和服務質量不匹配的風險

　　由于電子商務交易規模越來越大，交易次數越來越頻繁，對于物流業的需求也日趨加重。雖然我國的物流業發展很快，但總體發展水平仍難以滿足電子商務的市場需求，物流業的服務質量也有待于進一步提高。

　　5、信用風險

　　在社會信用體系不完善的背景下，電子商務行業借助互聯網進行商品交易，其交易雙方在身份辨識、違約責任劃分等方面都存在一定的信用風險。如果企業不能及時地、準確地、按質按量地完成訂單，將對公司商譽造成一定的影響，造成客戶的流失，從而導致企業市場占有率下降。同時，由于電子商務行業涉及多個交易主體，信用風險也可以轉化為參與各方的風險。

　　五、行業的周期性、地域性及季節性特征

　　(1)周期性

　　電子商務行業不同于傳統的零售業，近些年來一直保持強勁的增長態勢，未形成完整的行業波動周期，該行業的周期性特征尚未凸顯。

　　(2)區域性

　　電子商務行業作為一新興行業，其行業的發展主要與區域經濟發展水平、人口基數及結構、文化發展水平、地理位置及交通等因素密不可分。據艾瑞咨詢提供的《20xx年網絡購物市場距測數據》顯示，電子商務行業的主要消費群體集中于我國中東地區，沿海一線城市最為集中，目前有一定的區域性。但西部地區的年復合增長率最高，其消費群體正向三、四線城市延伸，隨著區域經濟的發展水平進一步差異縮小，互聯網零售業的區域性將不再明顯。

　　(3)季節性

　　電子商務行業銷售商品多為日常家居、辦公、生產所必需，其并未有明顯的季節性，但在諸如“五一”、“十一”、“春節”等節假日及“雙十一”等特殊時點，由于互聯網零售商家大力促銷、消費者消費意愿增強，該行業將出現銷售高峰現象。

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