股權(quán)激勵在企業(yè)財務(wù)績效的影響論文
摘要：股權(quán)激勵是企業(yè)經(jīng)營管理體系中的重要激勵方式，對于企業(yè)的健康發(fā)展有著重要的影響作用，在我國的企業(yè)股權(quán)激勵模式中還存在著股權(quán)激勵方案和相關(guān)制度設(shè)計落后、股權(quán)激勵力度相對較小以及經(jīng)營業(yè)績指標與收益風險等不相匹配等問題。從而提出了優(yōu)化股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效影響的針對性對策，從而完善現(xiàn)代企業(yè)管理制度和股權(quán)激勵體系，幫助企業(yè)獲得更好、更快的發(fā)展。
關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵；企業(yè)管理；財務(wù)績效
股權(quán)激勵作為資本市場和現(xiàn)代企業(yè)管理制度融合發(fā)展的一種新的管理和激勵方式，股權(quán)激勵模式最早是在20世紀九十年代我國資本市場建立之初出現(xiàn)的，是我國資本市場和企業(yè)管理制度向西方進行學習的基礎(chǔ)之上建立的。但是，在我國的企業(yè)之中，股權(quán)激勵模式還存在著較大的提升空間，對于企業(yè)的發(fā)展具有重要的影響作用，然而這些作用還沒有更好的激發(fā)出來。
一、股權(quán)激勵在企業(yè)財務(wù)績效方面應(yīng)用及影響
(一)我國股權(quán)激勵模式現(xiàn)狀
1.股票期權(quán)激勵方式的應(yīng)用股票期權(quán)激勵模式是我國股權(quán)激勵模式中的主要模式，在我國的企業(yè)管理中較為常見。這種激勵模式主要是通過給予員工相應(yīng)的股權(quán)承諾，以此來激勵員工更好的工作，在本崗位進行相應(yīng)的工作創(chuàng)新。這種股票期權(quán)激勵模式，雖然相對較為公平，但是在實際的執(zhí)行過程之中，往往受到企業(yè)自身經(jīng)營狀況和股票市場波動的影響，相應(yīng)的股票期權(quán)激勵承諾不能確保一定會實現(xiàn)，從而對員工的激勵效果十分有限，并不能保證激勵模式建立的初衷得以貫徹。根據(jù)上海市證監(jiān)局和工會的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年上海上市并且采取股權(quán)激勵模式的企業(yè)中，采取股票期權(quán)激勵模式的企業(yè)就占到了52.31%。可見，股票期權(quán)激勵方式在股權(quán)激勵模式體系之中具有較為重要的影響作用，占據(jù)了較高的比例。2.股票增值權(quán)激勵方式的應(yīng)用股票增值權(quán)激勵方式與股票期權(quán)激勵方式相對應(yīng)，對于員工和企業(yè)的高級管理人員具有一定的激勵作用，但是與股票期權(quán)激勵方式相比而言，這種激勵方式的作用相對較弱，并且不具有較為廣泛的普及性。同時，股票增值權(quán)激勵方式在我國的企業(yè)中，經(jīng)常出現(xiàn)于剛剛創(chuàng)立不久的創(chuàng)新型、科技型中小企業(yè)，這種激勵方式仍舊是以承諾為主要的激勵方式標志，對員工尤其是高層管理人員，以未來股票價格的增長空間為承諾激勵的利益。同時，這種激勵方式一般是通過一定時間段的增值分紅作為基本的獎勵方式，因而在實際的'應(yīng)用過程之中，往往就會提升企業(yè)的現(xiàn)金壓力，甚至在企業(yè)資金鏈本身相對較為緊張的時期，對企業(yè)的經(jīng)營狀況造成極為不利的負面影響。再者，我國的資本市場管理和相應(yīng)的監(jiān)管機制還不夠完善，對于政府調(diào)控和整個市場的變化情況具有較強的依賴性，這就導致了企業(yè)員工對這些激勵模式本身就具有較強的擔憂，不能很好的化解企業(yè)發(fā)展面臨的問題。
(二)股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效的影響
股權(quán)激勵模式在我國的應(yīng)用主要是通過對員工的激勵，產(chǎn)生對企業(yè)財務(wù)績效的影響，這種影響方式相對較為間接，作用時間并不是很快。根據(jù)深圳證券交易所的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，股權(quán)激勵對于企業(yè)財務(wù)績效的正面影響指數(shù)約為19.7，而歐美發(fā)達國家的相關(guān)數(shù)據(jù)可以達到53左右，可見股權(quán)激勵模式對于我國企業(yè)財務(wù)績效的正面影響作用相對較小，這在現(xiàn)代化資本市場的經(jīng)營管理和市場化經(jīng)濟發(fā)展模式中，就顯得影響效果不佳。也從側(cè)面證明了我國的股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效的影響效果還有待改進，股權(quán)激勵模式在自身的建設(shè)和發(fā)展上還存在著優(yōu)化的空間。
二、股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效影響存在的問題
(一)股權(quán)激勵方案和相關(guān)制度設(shè)計滯后
當前，我國的股權(quán)激勵方案和相關(guān)的制度以及配套政策措施方面還存在著與企業(yè)發(fā)展的實際狀況不相匹配的現(xiàn)象，部分股權(quán)激勵方案和制度的設(shè)計對于現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展不僅起不到幫助作用，對于越來越多元化的企業(yè)組織形式和企業(yè)財務(wù)績效方式越來越難以適應(yīng)，我國的股權(quán)激勵模式相較于企業(yè)自身的經(jīng)營管理制度就顯得相對滯后。再者，在我國的多數(shù)上市企業(yè)中，股權(quán)激勵的份額相對較小，對于企業(yè)財務(wù)績效的影響就相對較小，并且在某些情況之下，甚至對企業(yè)正常的經(jīng)營發(fā)展和資金流動性造成較大的現(xiàn)實壓力。并且，股權(quán)激勵模式的建設(shè)還處于一個企業(yè)自主探索的階段，并沒有相關(guān)管理制度和配套政策的有效支撐，這也是相關(guān)制度和方案設(shè)計滯后的重要表現(xiàn)。
(二)股權(quán)激勵力度相對較小
在目前我國的上市企業(yè)中，建立了股權(quán)激勵制度和實行相關(guān)模式的企業(yè)并不多，但是即使是在這種情況之下，企業(yè)在股權(quán)激勵模式之中仍舊安排了不多的份額給員工進行獎勵。根據(jù)深證證券交易所的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，深圳市本地的上市企業(yè)中，用來進行股權(quán)激勵的股權(quán)份額占據(jù)7%及以上的企業(yè)數(shù)量僅占3%，多數(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵份額占7%及以下。這種相對較小的份額，對于企業(yè)員工的激勵相對較為有限，不能滿足企業(yè)正�？焖侔l(fā)展的實際需求，在間接上對企業(yè)財務(wù)績效的影響也相對較小，尤其是對于企業(yè)財務(wù)績效的正面影響相對較小，企業(yè)員工的工作積極性和創(chuàng)新的主動性并不能得到很好的調(diào)動。
(三)經(jīng)營業(yè)績指標與收益風險等不相匹配
部分企業(yè)在經(jīng)營管理的過程之中，不注重自身的業(yè)績經(jīng)營指標，對于企業(yè)的經(jīng)營給出較高的評估結(jié)果，并且按照這些較高的評估結(jié)果給予員工相應(yīng)的股權(quán)激勵，這些承諾并不是結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的實際收益風險，相關(guān)的業(yè)績指標也不能有效的支撐企業(yè)對員工做出的激勵承諾，導致即使企業(yè)建立了相應(yīng)的股權(quán)激勵模式，卻由于經(jīng)營業(yè)績指標與收益風險不相匹配，對企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生相應(yīng)的影響效果不佳。
三、優(yōu)化股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效影響的對策
(一)完善股權(quán)激勵方案和相關(guān)制度設(shè)計
針對企業(yè)的經(jīng)營狀況進行相應(yīng)的完善和針對性設(shè)計，幫助企業(yè)建立健全符合企業(yè)發(fā)展實際狀況的股權(quán)激勵模式，強化股權(quán)激勵模式對企業(yè)財務(wù)績效的正面積極影響。結(jié)合企業(yè)的實際經(jīng)營狀況和股權(quán)分配情況，對股權(quán)激勵所占的份額進行相應(yīng)的限定，保障企業(yè)的股權(quán)激勵具有較強的激勵作用。同時，對員工在股權(quán)激勵中的所獲得的經(jīng)濟利益進行最低的標準劃定，確保企業(yè)的股權(quán)激勵方案可以對企業(yè)財務(wù)績效始終保持較強的影響作用。
(二)強化股權(quán)激勵力度
企業(yè)應(yīng)當結(jié)合企業(yè)和行業(yè)發(fā)展的實際情況以及發(fā)展前景，建立一個相對較長時期的股權(quán)激勵份額增長計劃，對企業(yè)的股權(quán)激勵強度和份額的增長建立一個相對長效的計劃，幫助企業(yè)不斷增強股權(quán)激勵在所有激勵模式和激勵方法中所占的比例。同時，結(jié)合各個崗位的實際情況，對股權(quán)激勵的強度進行差異化設(shè)置。對于創(chuàng)新型崗位和重要責任崗位加大股權(quán)激勵比重，確保這些關(guān)鍵崗位始終對企業(yè)的財務(wù)績效產(chǎn)生較強的促進作用。
(三)統(tǒng)籌經(jīng)營業(yè)績指標與收益風險
企業(yè)要結(jié)合自身的經(jīng)營管理實際狀況，科學有效的對企業(yè)的相關(guān)業(yè)績指標進行科學合理的預測，使之與企業(yè)的收益風險相互匹配，以此為相應(yīng)的判斷基準，對企業(yè)面臨的股權(quán)激勵標準設(shè)定做出針對性的符合實際的指導，建立健全相應(yīng)的標準體系。根據(jù)企業(yè)各個季度和各個經(jīng)營發(fā)展階段的實際情況，對企業(yè)股權(quán)激勵的標準和相應(yīng)的規(guī)模進行動態(tài)調(diào)整，幫助企業(yè)更好的去適應(yīng)實際的經(jīng)營管理狀況。
四、結(jié)論
在現(xiàn)代公司治理理論與實踐中，高管激勵是一個具有現(xiàn)實意義的重要課題。特別是對于股權(quán)激勵而言，在現(xiàn)代股份制企業(yè)中，能夠極大地激發(fā)企業(yè)高管的工作熱情，最大限度的解決企業(yè)所有者與經(jīng)營層的利益一致性問題，從而使得“委托-代理”關(guān)系更為穩(wěn)定，更好地使企業(yè)管理層致力于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標。通過股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效的影響進行相應(yīng)的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)的股權(quán)激勵模式對企業(yè)財務(wù)績效的影響相對較小，對企業(yè)的股權(quán)激勵模式進行相應(yīng)的優(yōu)化，幫助股權(quán)模式對企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生積極影響，應(yīng)當結(jié)合企業(yè)的實際情況和發(fā)展前景，建立健全相應(yīng)的股權(quán)激勵模式和相關(guān)的制度體系。
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